從2008年算起,，中國股市的熊市已經(jīng)7年半。與金融危機、歐債危機和經(jīng)濟危機下的美國股市、歐洲股市和日本股市的連創(chuàng)歷史新高的走勢相比,，簡直是天壤之別。更令人不可思議的是,，在經(jīng)濟連續(xù)30多年的情況下,，直至今年上半年，中國股市竟然還出現(xiàn)1974點,，“13年漲幅為負(fù)”(2000年底就收2073點),。

　　值得欣慰的是，在管理層和廣大者的努力下,，本周股市終于連續(xù)5天和連續(xù)3天,，將3年熊市的頂部2444點和2478點有效攻克了！

　　1,、何以從多頭市場轉(zhuǎn)為牛市,？

　　一是“雙發(fā)動機”理論。過去3年,，政府在強調(diào)“調(diào)結(jié)構(gòu),、轉(zhuǎn)方式”時,，僅提發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)這一個“發(fā)動機”,。近期，又提出“雙發(fā)動機”理論：對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)也要“挖潛開荒”,、升級到制造,，使“老樹發(fā)新芽”、以保證經(jīng)濟平穩(wěn)安全,，行穩(wěn)致遠,。這不僅豐富了經(jīng)濟“新常態(tài)”理論的內(nèi)涵，增加了經(jīng)濟發(fā)展的動力,，而且對股市的熱點拓寬,，營造創(chuàng)業(yè)板、中小板的新興產(chǎn)業(yè)股和主板的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級股雙箭齊發(fā)，在更廣闊的領(lǐng)域里推進結(jié)構(gòu)性牛市,，也有著重要的指向意義,。相關(guān)個股已經(jīng)在近期股市中開始有良好表現(xiàn)。

　　二是滬港通開啟,。這是國際化,、中國股市融入國際市場的開端，是不同的風(fēng)格和理念碰撞的開始,，尤其是可為A股引來3000億資金的活水,。而這3000億資金，是在港注冊的機構(gòu)零利率成本的資金,，其力度便非同凡響,。

　　三是貨幣政策定向?qū)捤傻内厔莞用黠@。此前,，人們僅僅把SLF(即短期借貸便利)視為貨幣政策寬松的信號,，是股市重大利好。然而,，央行的三季度報告,，卻意外地披露，9月,、10月,，已經(jīng)通過MLF(即中期借貸便利)，向商業(yè)銀行投入了7695億資金,。這便是全面降息的信號,。許多國內(nèi)外投行預(yù)言，2015年,，中國不僅將全面降準(zhǔn),，而且至少會降息2-3次，必將會引來更多的外資和內(nèi)資進入中國股市,。這是股市轉(zhuǎn)為牛市的有力度的預(yù)期,。

　　四是APEC會議的成功。此次會議至少有九大成就會影響中國的未來,，支持中國的牛市,。即展現(xiàn)中國在經(jīng)濟中的主導(dǎo)權(quán)、互聯(lián)互通或追捧,、啟動亞太自貿(mào)區(qū),、中美管控分歧、中俄西區(qū)天然氣協(xié)議,、中日緊張關(guān)系有所緩和,、中韓自貿(mào)談判成功,、北京反腐敗宣言出臺等。

　　2,、滬強深弱的格局已經(jīng)形成,。

　　在經(jīng)歷了多年的“深強滬弱”后，不管人們是否承認(rèn),，現(xiàn)時已經(jīng)轉(zhuǎn)為“滬強深弱”了,。

　　從日成交量看，自10月30日起至今,，滬市的成交量一直超過了深市,。起初是每天超過200-300億，本周竟超過500-800多億,。

　　從形態(tài)看,，目前上證指數(shù)2478點，高于5周均線2392點上方86點,，是連創(chuàng)新高的牛市走勢,。而中小板7684點，低于五周均線7802點下方118點,，有筑“頭”跡象,；創(chuàng)業(yè)板1441點，低于五周均線1493點下方52點,，有形成“雙頭”的跡象,。

　　從市場熱點看，滬市中,，軍工,、國資改革、自貿(mào)區(qū),、迪斯尼,、上市公司凈資產(chǎn)大幅、軟件信息安全,、高鐵,、核電、制造等熱點,，題材豐富,，精彩紛呈。而中小板,、創(chuàng)業(yè)板因這兩年漲幅過大，獲利盤甚多,，所以需要休整,，并將經(jīng)受業(yè)績的考驗,，所以熱點不夠明確。

　　從估值看,，滬市銀行股市盈率僅6倍,、滬深300市盈率僅8.9倍、上證指數(shù)市盈率11倍左右,。而深成指市盈率超30倍,、中小板市盈率42倍、創(chuàng)業(yè)板市盈率69倍,。滬港通資金只進滬市,，外資并不斷制造不利于中小盤股的輿論，造成市場資金的轉(zhuǎn)移,。

　　所以我認(rèn)為從滬港通到年底時段,，滬強深弱的格局將難以改變。但也不能否認(rèn),，創(chuàng)業(yè)板,、中小板中有不少具中長線價值的股票。

　　3,、滬港通不可能從根本上改變市場的風(fēng)格和理念,。

　　近日，一些QFII機構(gòu)大力宣傳,，滬港通后,，A股市場的風(fēng)格和理念將轉(zhuǎn)向大盤藍籌股，而創(chuàng)業(yè)板,、中小板中的中小盤股的泡沫即將破滅,，將不斷受到市場的冷落，并進入長期熊市,。

　　我認(rèn)為在若干年內(nèi)不可能,。因為，滬港通后,，即使加上QFII和RQFII,，也只有8000多億資金，只占A股流通市值的3%,，故不可能,、也無力引導(dǎo)整個A股市場的機構(gòu)和者去炒大盤藍籌股，不像QFII在其它市場占30%以上流通市值,，所以能改變了當(dāng)?shù)卣叩睦砟睢?

　　4,、盡量少去猜“頭部”。

　　我認(rèn)為,，當(dāng)務(wù)之急是者在研判行情時,，要改變熊市思維,，加強牛市思維。

　　熊市中需要精心研究頭部,，因為一個大頭部,，往往儲蓄一兩年，甚至更長,。

　　而進入牛市,，則要淡化“頭部思維”。牛市更需要研究的經(jīng)濟基本面,、政策面,、資金面、主力行為面,。當(dāng)今,，1.03萬億資金的基金，早已不是市場主力,，一萬多戶億元級的機構(gòu)大戶,，才是市場大的主力。他們的意圖和行為,，才決定大盤的方向,。牛市沒有人會割肉，所以還需要研究市場的平均持股成本,。

　　頭部都是轉(zhuǎn)瞬即逝,。記得2009年3478點成頭部時，在3400點上方至收盤1天,。2013年2444點成頭部時,，2400點上方也僅收盤1天。而現(xiàn)在,，2400點上方已放量收盤11天,，2430點上方已收盤7天，2450點上方收盤5天,，這一帶怎么會形成頭部呢,？2508點怎們能擋得住牛市的步伐呢？

　　5,、用慢牛思維看待年末的可能震蕩,。

　　每年10-11月，我都強調(diào)“秋搶”,，把勝利成果拿到手,。

　　今年，因為我斷言已進入了牛市，于是調(diào)整了秋搶的含義,。即主要把2年來漲幅巨大的創(chuàng)業(yè)板,、中小板個股盈利落袋為安,；在主板中選擇有內(nèi)生成長性加外生成長性的熱點個股,；保持七成倉位、三成資金,；遇急跌加倉,，遇急漲仍減為原倉；年內(nèi)的高點很可能在2500-2600區(qū)間,。即使大盤因期指交割,、新股申購、融資盤平倉,、部分機構(gòu)年終結(jié)賬,，出現(xiàn)劇烈的震蕩，但主板中必有一些強勢股會展開跨年度行情,。因此要強化慢牛思維,，強化波段運作，強化精選個股,，積極看待滬港通,，做好明年沖擊2800-3000點的準(zhǔn)備。