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“產(chǎn)能過剩,、價格跌跌不休……”是2016年前出現(xiàn)在pvc行業(yè)的高頻詞,，低迷的行業(yè)狀況籠罩PVC市場長達(dá)五年之久,，如今似乎出現(xiàn)“轉(zhuǎn)機”,。
9月7日,，天原集團(tuán)(002386，SZ),、英力特(000635,，SZ)等多家上市公司因涉嫌PVC價格壟斷被國家發(fā)改委處罰。那么,，為何同時多家公司冒風(fēng)險涉嫌實施價格壟斷?行業(yè)是否開始回暖?
談到此次開出的罰單,，一位長期研究PVC行業(yè)的分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，此次處罰金額,，對相關(guān)企業(yè)也是警示作用,。涉嫌價格壟斷和PVC行業(yè)企業(yè)集中度較高有一定關(guān)系。PVC企業(yè)聯(lián)合漲價的原因,，也從2015年前的“自救”行為過渡到2016年之后對市場供求關(guān)系的影響,。
業(yè)內(nèi)稱將起到警示作用
PVC企業(yè)接二連三收到的罰單讓其備受關(guān)注。
9月7日,，天原集團(tuán)和英力特均收到了國家發(fā)改委《行政處罰事先告知書》,，其中天原集團(tuán)被罰1601.81萬元，英力特被罰791.55萬元,。9月8日,，鄂爾多斯(600295，SH)子公司被罰1937.55萬元,，億利潔能(600277,，SH)子公司被罰2060.98萬元。而在9月9日,，君正集團(tuán)(601216,，SH)也發(fā)布公告稱，由于公司在2016年銷售PVC過程中,，涉嫌存在達(dá)成并實施價格壟斷協(xié)議的違法事實,，被國家發(fā)改委處以2947.8萬元的罰款，占2016年度PVC產(chǎn)品相關(guān)市場銷售額百分之一,。
談到涉嫌價格壟斷的原因,，上述行業(yè)分析師稱，這和PVC行業(yè)企業(yè)集中度較高有一定關(guān)系,。隨著去產(chǎn)能和相關(guān)政策的實施,，PVC等傳統(tǒng)周期性行業(yè)在過去五六年間，有大量中小企業(yè)退出,，行業(yè)集中度大幅提升,，整個PVC行業(yè)的整合趨勢將日益明顯,。在行業(yè)高度集中的背景下，可能會存在企業(yè)聯(lián)合漲價的情況,，繼而可能涉嫌價格壟斷,。
不過，上述分析師也提到,，PVC企業(yè)聯(lián)合漲價的原因也不盡相同,。2015年前更多是源于行業(yè)低迷之下，“抱團(tuán)取暖”的“自救”行為;而從2016年開始,，更多則是受到市場供求關(guān)系的影響,。
談到此次開出的罰單，該分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,，此次處罰金額,，有些占據(jù)企業(yè)本身營收的一定比例，在PVC行業(yè)這樣高額的罰單并不多見,，這對相關(guān)企業(yè)也是一種巨大的警示作用,，顯示出相關(guān)部門明確的態(tài)度。此次罰單開出之后,，相關(guān)企業(yè)將會在制定價格層面更加謹(jǐn)慎,。
供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)變
值得注意的是，幾張額度不菲的罰單背后,，也體現(xiàn)出PVC行業(yè)的變化,。《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理多家上市公司年報和相關(guān)公告發(fā)現(xiàn),，2011年~2017年,，PVC相關(guān)產(chǎn)品的毛利率總體呈現(xiàn)上升趨勢。
例如,，中泰化學(xué)(002092,，SZ)2011年的PVC樹脂毛利率為16.44%,，2015年為22.91%,，2017年上半年為32.36%，PVC的營業(yè)收入也從2011年的52.41億元上升至2016年的84.33億元,。君正集團(tuán)2014年,、2015年和2016年P(guān)VC的毛利率分別為22.76%、23.74%和34.26%,。
不過,，也并不是每一家上市公司的PVC業(yè)績都呈直線上升趨勢。鴻達(dá)興業(yè)(002002,，SZ)2015年,、2016年和2017年上半年的PVC毛利率分別為33.87%,、30.63%和29.07%。而相較于近三年較為穩(wěn)定的毛利率,，鴻達(dá)興業(yè)2011年P(guān)VC片材,、板材營業(yè)收入的毛利率為負(fù)0.12%。天原集團(tuán)2017年上半年P(guān)VC毛利率為2.25%,，上年同期為3.5%,。
事實上，PVC的價格回暖也和整個基礎(chǔ)化工行業(yè)有一定的相關(guān)性,。長城證券發(fā)布的研報稱,，2017年上半年基礎(chǔ)化工行業(yè)整體收入增速為42.33%，行業(yè)整體毛利率為20.74%,，雖較一季度有微幅下降,，但仍是近7年來較高水平。
而前述長期研究PVC行業(yè)的分析師告訴記者,，眼下PVC價格上漲的根源來源于供需關(guān)系變化,。2011年~2015年，整個PVC行業(yè)低位震蕩,、持續(xù)低迷;從2016年起由于去產(chǎn)能產(chǎn)生成效,，出現(xiàn)“供小于求”的情況，因而企業(yè)的價格也開始回暖,。
上述分析師還提到,，日趨嚴(yán)格的環(huán)保政策也影響著PVC價格。瑞達(dá)期貨亦分析稱,，受環(huán)保影響,，電石開工率受限，價格堅挺,，對PVC成本支撐較強,。PVC庫存維持低位，貨源緊張,，部分出廠價格繼續(xù)調(diào)漲,。
談到PVC的價格趨勢，銀河期貨分析稱,，目前部分企業(yè)仍有一定欠單,，庫存低位，短期仍以交還前期訂單為主,，而部分企業(yè)受環(huán)保檢查,，停車現(xiàn)象仍存。9月份英力特,、伊東東興,、內(nèi)蒙億利等企業(yè)存檢修計劃，預(yù)計市場整體供應(yīng)難以增加,。預(yù)計9月份PVC市場價格將以高位震蕩為主,，不排除繼續(xù)拉漲可能。
